Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tuần giao dịch đầy tích cực từ ngày 14 đến 18 tháng 7. Chỉ số VN-Index đã tăng 2,71%, đạt mức 1.497,28 điểm, tiến sát ngưỡng tâm lý và kỹ thuật quan trọng là 1.500 điểm. Tương tự, chỉ số VN30 cũng ghi nhận mức tăng 3,13%, lên 1.643,91 điểm, chính thức vượt qua đỉnh lịch sử từng được thiết lập vào tháng 11 năm 2021 và xác lập một mặt bằng giá mới cho nhóm cổ phiếu dẫn dắt.
Độ thanh khoản của thị trường cũng tăng mạnh, với trung bình hơn 1,3 tỷ cổ phiếu được giao dịch mỗi phiên trên sàn HOSE, nổi bật nhất trong khu vực ASEAN. Dòng tiền không chỉ tập trung vào một nhóm ngành cụ thể mà luân chuyển linh hoạt giữa các ngành như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, bán lẻ và xây dựng. Sự phân bổ đều đặn này đã giúp thị trường tăng trưởng trong một trạng thái bền vững, không phụ thuộc vào một vài trụ đỡ đơn lẻ.
Bên dưới bề mặt giá cả đang tăng, có ba động lực lớn được ghi nhận và đóng góp vào việc nâng đỡ thị trường. Thứ nhất, môi trường vĩ mô ổn định cùng với định hướng nâng hạng thị trường vào năm 2025 đã tạo ra một bối cảnh tích cực. Thứ hai, kỳ vọng vào kết quả kinh doanh quý II khởi sắc ở các nhóm ngành đầu ngành như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và xây dựng đang được đặt cao. Thứ ba, khối ngoại đã quay lại mua ròng mạnh mẽ, với giá trị mua ròng hơn 1.219,8 tỷ đồng, mức cao nhất trong nhiều tuần gần đây.
Theo nhận định của các chuyên gia, dòng tiền hiện tại đang trong xu hướng chọn lọc những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, kết quả kinh doanh rõ ràng, và vị thế dẫn dắt trong ngành. Thị trường đang chuyển từ trạng thái đầu cơ lan tỏa sang xu hướng ‘trend following’ của dòng tiền tổ chức, đây là dấu hiệu của một giai đoạn tăng trưởng bền vững hơn.
Dù vậy, thị trường cũng đang bước vào giai đoạn nhạy cảm, với vùng đỉnh lịch sử 1.500-1.537 điểm là mốc kỹ thuật và tâm lý quan trọng cần được theo dõi sát sao. Nhà đầu tư được khuyến nghị quản trị vị thế một cách thận trọng, theo dõi dòng tiền ở từng mã cụ thể, duy trì tỷ trọng ở mức hợp lý, và ưu tiên những cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, vị thế ngành dẫn dắt và đang được dòng tiền tổ chức tham gia.
Trong bối cảnh hiện tại, chiến lược không nên tập trung vào việc đoán đỉnh mà nên chú trọng vào việc quản trị vị thế. Nhà đầu tư cần tập trung vào chiến lược ‘giữ sóng đúng nhịp’, bám sát cung – cầu của từng cổ phiếu, duy trì danh mục đầu tư gọn nhẹ và linh hoạt, đồng thời tuân thủ kỷ luật quản trị rủi ro.